发布日期：2024-09-22 22:49    点击次数：172

长城证券研报指出，随着电力系统中风光发电渗透率不断提高，燃气发电的价值定位有望进一步提升。燃气发电的特点和优势包括运行灵活，调节能力强，碳排放较低，建设工期较短。风光电力高渗透率情境下，气电对弃风弃光的改善最为有效，在节约大量煤电机组低负荷运行成本的同时，最大程度降低了电力系统整体碳排放。从绿色低碳转型角度看，燃气轮机掺氢燃烧是长期能源战略趋势，国际头部厂商已有示范项目，不断推进掺氢燃机/纯氢燃机的产品开发。

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该行续指，考虑公司预计将保持对AI、自动驾驶等前沿技术的投入，广告业务广告主需求恢复仍需要时间，同时也推行精简高效运营，该行小幅下调2024-26年Non-GAAP归母净利润预测至285/297/314亿元人民币(相对上次预测分别-1.4%/-5.4%/-5.4%)。考虑到萝卜快跑业务进展顺利受到市场关注，对估值产生的正向作用有望在随后季度中体现，给予公司24年广告/智能云/其他业务12.0xPE/4.5xPS/4.5x PS估值现货白银杠杆，维持目标价165港元，维持“买入”评级。

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