发布日期：2024-07-26 18:47    点击次数：138

从成熟市场经验来看合规的网络配资公司，做市商作为市场中的一个特殊群体，在促进市场发展方面发挥着积极作用。而良性的做市商竞争机制可以有效促进衍生品市场做市功能更好发挥。有行业人士认为，在做市商准入方面，国内市场可以进一步扩大做市商制度适用范围，保证市场中做市商的数量，增加做市商群体的多样性，有效补充流动性需求，促进市场形成有效价格。

期货日报记者注意到，根据欧洲期货交易所（EUREX）2018 年修订后的“做市和流动性提供” 计划，其普适性的流动性提供计划就是使符合条件的机构均可加入，分为受监管做市商和商业性的流动性提供者两类。

其中，投资机构签署金融产品的做市协议，需要在平均每月至少50%的交易日内开展做市策略，而且做市策略中需要提供满足一定要求的报价。但对流动性提供者而言，这是在EUREX流动性提供计划框架下的一种商业性行为。所有EUREX交易者都可以通过签署相关协议参与进来，成为这类做市商，为市场提供流动性服务。

有行业人士认为，国内市场也可以参考境外交易所，进一步增加做市商群体的多样性，使证券期货机构以外符合条件的专业机构参与进来，共同为实体经济提供服务。同时，还可以对做市商进行分级管理，将其分为主做市商和一般做市商。

“期权做市对做市商的专业性、技术性要求更高，即便从全球范围看，专业的期权做市机构数量也十分有限，很难通过少数几家优秀做市机构满足整个市场的做市服务需求。”一家公司做市业务负责人向记者解释，相比其他金融服务板块，现阶段的境内市场中，优秀的期权做市业务人才和团队更是凤毛麟角。国内要发展期权市场，为实体经济提供金融助力，必然会面临如何建立和扩充优秀做市商梯队的问题。

或许你曾听说过“小个子，大智慧”的说法。个子矮小的人，虽然在身高上不占优势，但他们中的许多人却拥有着令人羡慕的长寿。这或许与他们的生理构造、代谢速度有关，但更重要的是，他们往往不会因为身高问题而过于在意自己的外貌，心态更为平和。

有专业人士提到，现阶段做市业务竞争激烈，在一定程度上反映出评价体系、做市商群体结构的多元化有待扩展。由于当前国内做市商群体成长环境相似，机构属性一致，发展到一定程度，在交易方向和方式等方面就会出现趋同。“做市业务本质上是市场化业务。”他直言，目前做市机构以券商和期货公司的子公司为主，在金融市场中本质上属于卖方，风险偏好总体还是偏向风险厌恶型，业务风险阈值有限，会影响做市团队的风险决策。

在上述专业人士看来，引入更广泛性质的做市商群体，例如卖方机构中的投资机构、期现机构等，有利于打破原先做市商结构的一致性。大家以不同的做市策略在市场中形成良性竞争，“千帆竞发、百舸争流”，才能进一步激发市场活力。

专业人士认为，目前国内做市商群体整体还处于成长期，很多做市团队业务都在探索中推进。在期权做市商中扩充专业机构，可以增强做市商整体实力，带动并加快国内做市商群体技术、能力迭代更新，优化做市服务；实行做市商分级管理制度，能够为不同发展阶段的团队提供更大的弹性空间，更有利于国内做市人才的培养和做市商群体梯队的建设。

在进一步优化做市商考核规则方面，有多位行业人士提出，可以综合考虑整个考核期间做市商的业务情况，减少做市商在排名前“冲刺”成绩的情况。同时，希望做市考核制度的设计更多考虑以提升做市商交易能力为导向。

有行业人士告诉记者，目前国内部分交易所已经实行了主做市商和一般做市商制度，有的交易所主做市商数量相对较多，在淘汰和遴选上的设计较好。“比如，在对做市商考核打分时，考虑对一般做市商的分数有一定的折扣系数，打折之后的分数依然高于主做市商的就可以轮换，一定程度上更具公平性和稳定性，更有利于做市商业务稳定开展，提升服务质量。”

此外，针对目前高标准做市人才稀缺的情况，浙江一家公司做市业务负责人表示合规的网络配资公司，近几年国内做市业务蓬勃发展，对做市人才的需求快速增加，但优秀的做市人才的市场可得性很低，很多同业公司主要是招聘高校的理工科或金融工程相关专业的应届毕业生进行自主培养，希望国内高校能紧密结合国内金融市场发展需求，设置相应的专业及科目，为金融行业提供更充裕的人才储备。

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